Kiinteistökauppa käy, mutta markkina valikoi kohteet tarkasti

Euroopan kiinteistösijoitusmarkkinan elpyminen on jatkunut. Kaupallisten kiinteistöjen 12 kuukauden transaktiovolyymi oli kesäkuussa 2026 yli 187 miljardia euroa, noin 10 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Suomessa 12 kk rullaava transaktiovolyymi nousi noin 5,8 miljardiin euroon, kasvua kertyi 90 prosenttia.

Suomen voimakasta kasvua selittää osaltaan markkinan muuta Eurooppaa myöhemmin alkanut elpyminen. Kokonaiskuva peittää kuitenkin alleen suuria eroja: sijoittajakysyntä ja kaupankäynti ovat palautuneet eri segmenteissä hyvin eri tahtiin.

Valikoivuus ei kuitenkaan tarkoita toimettomuutta. Viimeisen vuoden aikana Newsec on välittänyt kauppoja kaikilla keskeisillä kiinteistösektoreilla, korostaa Newsecin Head of Capital Markets Esa Pentikäinen. Keskustelimme hänen kanssaan siitä, miten hän näkee Suomen transaktiomarkkinan tämänhetkisen vireen ja miten sijoittajakysyntä näkyy eri kiinteistösegmenteissä.

Vaikka markkinaympäristöön liittyy edelleen epävarmuutta, olette viime aikoina toteuttaneet transaktioita kaikissa keskeisissä kiinteistösegmenteissä. Mistä tämä kertoo?
“Vaikka markkinaan liittyy edelleen epävarmuutta, kauppa ei ole pysähtynyt. Päinvastoin, olemme toteuttaneet viimeisen vuoden aikana onnistuneita transaktioita kaikissa keskeisissä kiinteistösegmenteissä. Markkina on kuitenkin erittäin valikoiva: parhaat kohteet, vakaa kassavirta, oikea hinnoittelu ja tehokas prosessi ovat tällä hetkellä onnistuneen kaupan avaintekijöitä. Kysyntä pitää osata tunnistaa ja me Newsecillä, markkinan yhtenä aktiivisimmista toimijoista, olemme hyvin pulssilla.”

Mitkä sektorit näyttävät tällä hetkellä vahvimmilta?
“Light industrial & logistics on edelleen erittäin kiinnostava sektori. Tuottotasot ovat houkuttelevia ja Suomi tarjoaa kansainvälisille sijoittajille kiinnostavan riskituotto-suhteen. Esimerkiksi Ruotsiin verrattuna puhutaan edelleen merkittävästä yield-erosta, mikä nostaa Suomen kilpailukykyä.”

Partners Group myi kahden kohteen kevyen teollisuuden portfolion Logistea AB:lle (Q3-2026).

Entä retail, jota moni piti vielä hetki sitten haastavana sektorina?
“Retailissa sijoittajat hakevat ennen kaikkea kassavirran vakautta. Päivittäistavarakauppa on edelleen erittäin vahva teema, ja hyvin sijaitsevat big box -kohteet kiinnostavat. Myös PT-vetoiset paikalliskeskukset löytävät ostajansa oikealla hinnoittelulla.”

Erikoisijoitusrahasto Evli Vuokratuotto -rahasto myi keskeisten kauppapaikkojen kolmen kohteen retailportfolion Vendukselle (Q3-2026).

Asuntosektorista on puhuttu paljon. Missä näet suurimmat mahdollisuudet?
“Korkojen nousu on vaikuttanut erityisesti parhaiden portfoliokokonaisuuksien hinnoitteluun, mutta samalla vuokra-asuntojen tarjonnan supistuminen luo kiinnostavia mahdollisuuksia sijoittajille. Erityisesti pääkaupunkiseutu ja kasvavat yliopistokaupungit houkuttelevat sekä nykyisten kohteiden että kehityshankkeiden ostajia, jotka ennakoivat uudistuotannon vähäisyyden johtavan markkinan kiristymiseen lähivuosina.”

Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen myi merkittävän HMA sijaintien asuinkiinteistöportfolion Storebrandille (Q1-2026).

Entä toimistot? Onko segmentti edelleen sijoittajien epäsuosiossa?
“Toimistosegmentti on haastavin rahoituksen näkökulmasta, mutta samalla ehkä yksi kiinnostavimmista niille sijoittajille, jotka etsivät korkeampaa tuottoa. Tässä segmentissä vallitsee selvästi eniten ostajan markkina. Ostajat kiinnittävät erityistä huomiota vuokralaisten laatuun ja sopimusten pituuteen.”

SRV myi maamerkkitoimistohankkeen Turussa Balderille (Q2-2026).

Hoivakiinteistöjen ympärillä tunnelma vaikuttaa varsin vakaalta?
“Hoivasegmentissä tuottovaatimuksiin kohdistuu tällä hetkellä suhteellisen vähän nousupainetta verrattuna moniin muihin sektoreihin. Vaikka ostajakysyntä on melko rajallista, sijoittajien maksukyky on hyvä ja varainhankinta segmenttiin on onnistunut suunnitellusti. Näemme myös uusia hankkeita suuntautuvan hoivakäyttöön, kun erityisesti asuntokehittäjät etsivät vaihtoehtoja johtuen vaimeasta kuluttajakysynnästä.”

Erikoissijoitusrahasto UB Suomi Kiinteistöt myi kolmen hoivakohteen portfolion Kinlandille (Q2-2026).

Jos saisit nostaa yhden yllättäjän, mikä se olisi?
“Hotellit. Helsingin hotellimarkkina kiinnostaa tällä hetkellä monia sijoittajia. Suomen talouden asteittainen vahvistuminen, matkailun kasvu ja Helsingin tuottotasot suhteessa muihin Pohjoismaiden pääkaupunkeihin tekevät segmentistä erittäin mielenkiintoisen.”

LähiTapiola myi prime hotellikiinteistön Helsingissä Balderille (Q1-2026).

Miltä markkina näyttää seuraavan 12 kuukauden aikana?
“Uskon, että aktiivisuus jatkuu, mutta hinnoittelussa ei ole kiristämisen varaa lähitulevaisuudessa johtuen globaalista epävarmuudesta. Kaikki sektorit eivät kehity samalla tavalla, mutta pääomia on markkinassa ja sijoittajat etsivät uusia mahdollisuuksia. Useampi uusi kansainvälinen sijoittaja on tullut Suomen markkinaan tämän vuoden aikana. Olennaista on ymmärtää kohteen sijoittajakunta, hinnoittelu ja rakentaa prosessi sen ympärille. Kun nämä asiat tehdään oikein, kauppa käy edelleen kaikissa segmenteissä.”